- Pertumbuhan pasokan ether pasca-upgrade Ethereum sekarang melebihi pembakaran, menciptakan kondisi inflasi daripada pola deflasi sebelumnya.
- Peningkatan aktivitas jaringan sangat penting untuk meningkatkan biaya transaksi dan meningkatkan pembakaran ether untuk kembali ke kondisi deflasi.
Jaringan Ethereum baru-baru ini mengalami peningkatan Dencun untuk mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan efisiensi Layer 2.
Namun, peningkatan ini menghasilkan konsekuensi yang tidak terduga: ether, mata uang kripto asli jaringan ini, telah bergeser kembali ke pertumbuhan inflasi.
Hasil ini sangat kontras dengan karakterisasi Ethereum sebelumnya sebagai uang ‘ultra-suara’, di mana pasokan aslinya diantisipasi akan menurun, sehingga berpotensi meningkatkan nilai.
Efek dari Peningkatan Dencun
Upgrade Dencun berhasil menurunkan biaya transaksi jaringan Ethereum lebih dari 90%, yang sangat menguntungkan bagi mereka yang melakukan transaksi. Namun, hal ini juga mengurangi volume ether yang dibakar, atau secara permanen dihapus dari peredaran.
Sebelumnya, mekanisme pembakaran ini berkontribusi pada tren deflasi, di mana pasokan ether secara keseluruhan terus menurun. Sekarang, karena biaya transaksi yang lebih rendah, tingkat pembakaran eter telah menurun, membalikkan pola deflasi ini.
Laporan dari CryptoQuant mengindikasikan bahwa hal ini telah memicu pertumbuhan tercepat dalam pasokan ether harian sejak Merge, peningkatan besar sebelumnya yang mengubah mekanisme konsensus Ethereum.
Penggabungan diharapkan dapat memperkuat reputasi Ethereum sebagai uang ‘ultra-suara’, mengurangi konsumsi energi sekaligus menurunkan pasokan eter melalui mekanisme pembakaran.
Implikasi untuk Ethereum
Pergeseran dari mata uang deflasi ke mata uang inflasi ini memperumit narasi ‘uang ultra-suara’ Ethereum, yang bergantung pada pasokan yang semakin berkurang. Sekarang, karena Ethereum menerbitkan lebih banyak ETH daripada yang dibakar, konsep ini sedang dalam pengawasan.
Analis di CryptoQuant percaya bahwa peningkatan substansial dalam aktivitas jaringan diperlukan agar Ethereum dapat kembali ke lintasan deflasi. Peningkatan aktivitas jaringan secara teoritis akan mendorong biaya transaksi lebih tinggi dan mempercepat laju pembakaran, bahkan jika biaya tetap di bawah tingkat pra-Dencun .
Namun, untuk mencapai peningkatan aktivitas jaringan ini mungkin memerlukan peningkatan atau modifikasi lebih lanjut pada jaringan Ethereum.
Meskipun kondisi inflasi saat ini menantang aspirasi deflasi Ethereum, jaringan ini tetap populer karena fondasinya yang kuat dalam aplikasi terdesentralisasi (DApps) dan inovasi dalam keuangan terdesentralisasi.
Peningkatan Dencun telah menggeser sektor mata uang kripto untuk ether, yang menunjukkan bahwa Ethereum perlu menemukan pendekatan yang seimbang terhadap struktur biaya dan dinamika pasokannya untuk mempertahankan utilitas dan daya tariknya.
