- Mike Novogratz advierte de que un presidente de la Fed moderado bajo el mandato de Trump podr铆a disparar el Bitcoin, provocando reacciones dram谩ticas del d贸lar y del mercado.
- Nominados potenciales como Waller, Hassett y Warsh aumentan la especulaci贸n del mercado, con cambios de pol铆tica que afectan al apetito por el riesgo en todas las clases de activos.
Mike Novogratz sostiene que un presidente de la Reserva Federal pesimista durante un segundo mandato de Trump podr铆a impulsar al Bitcoin hacia los 200.000 d贸lares. El jefe de Galaxy Digital enmarc贸 un cambio de liderazgo en el banco central como una chispa potencial para las criptomonedas, especialmente si la pol铆tica se inclina hacia recortes de tipos m谩s r谩pidos.
Advirti贸 que una postura demasiado blanda podr铆a erosionar la independencia de la Fed y debilitar el d贸lar. Seg煤n Novogratz, la debilidad del d贸lar suele canalizar flujos hacia almacenes de valor alternativos, como Bitcoin y el oro. Novogratz describi贸 el riesgo de un 芦estallido禄 si los recortes de tipos superan la coyuntura econ贸mica.
La atenci贸n se centra ahora en los nombres que, seg煤n se dice, est谩n en la lista de candidatos preseleccionados: Kevin Hassett, Christopher Waller y Kevin Warsh. Waller, actual gobernador de la Reserva Federal, plante贸 la idea de un recorte ya en julio, dos meses antes de que se produjera una reducci贸n de 25 puntos b谩sicos.
Seg煤n Novogratz, los mercados han valorado parcialmente la posibilidad de un presidente m谩s moderado, pero un nombramiento formal probablemente forzar铆a una revalorizaci贸n m谩s amplia.
Mientras tanto, la renta variable estadounidense sigue subiendo. El S&P 500 ha avanzado m谩s de un 12% en lo que va de a帽o a pesar de la volatilidad primaveral. El presidente del BCE, Jerome Powell, se帽al贸 recientemente que las valoraciones de la renta variable parecen 芦bastante altas禄, un comentario que empuj贸 a los 铆ndices a la baja intrad铆a.
芦Nos fijamos en las condiciones financieras generales y nos preguntamos si nuestras pol铆ticas est谩n afectando a las condiciones financieras de una manera que es lo que estamos tratando de lograr禄, dijo Powell.
Los analistas de CFRA a帽adieron contexto, se帽alando un m煤ltiplo precio/beneficios aproximadamente un 41% por encima de la media de 20 a帽os. Los m煤ltiplos elevados dejan menos margen para errores pol铆ticos.
Para las criptomonedas, la direcci贸n de los tipos sigue siendo fundamental. Unos tipos de inter茅s oficiales m谩s bajos reducen la ventaja del carry para el efectivo y los bonos de corta duraci贸n, facilitando el camino para los activos de riesgo.
Sin embargo, una relajaci贸n r谩pida podr铆a provocar inestabilidad financiera y tensiones monetarias, que a menudo empujan a los inversores hacia activos digitales escasos. Novogratz subraya esta disyuntiva: un fuerte impulso a favor del Bitcoin podr铆a venir acompa帽ado de costes macroecon贸micos m谩s amplios.
Las conclusiones pr谩cticas son sencillas. Los operadores vigilar谩n los titulares de las nominaciones, la orientaci贸n de los puntos y la fortaleza del d贸lar. Los inversores a largo plazo seguir谩n los flujos de ETF y la demanda de custodia. En ambos casos, el liderazgo de la Reserva Federal y la trayectoria de las pol铆ticas seguir谩n siendo la br煤jula.
