El Papel de la Reducción a la Mitad del Bitcoin en la Rentabilidad de la Minería y el Mercado de Criptomonedas

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• La reducción de las recompensas podría expulsar del negocio a los mineros menos eficientes, aumentando la presión vendedora a corto plazo.
• Los datos históricos sugieren que los eventos de reducción a la mitad tienen efectos estructuralmente alcistas a largo plazo sobre el precio de Bitcoin.

El evento de reducción a la mitad de Bitcoin, que se produce cada cuatro años, se ha anticipado durante mucho tiempo como un momento crucial en el ciclo económico de la criptomoneda, afectando a todo, desde los precios de mercado hasta el comportamiento de los mineros.

Este análisis profundiza en los matices de los flujos de mineros y las implicaciones más amplias de la reducción a la mitad en el mercado.

Los mineros de Bitcoin desempeñan un papel esencial en el funcionamiento y la seguridad de la cadena de bloques. Procesan transacciones y, a cambio, son recompensados con nuevos Bitcoin.

Sin embargo, estas recompensas se reducen a la mitad aproximadamente cada cuatro años, un proceso diseñado para controlar la inflación reduciendo el ritmo al que se introducen nuevos Bitcoins en el sistema.

Esta reducción afecta directamente a los ingresos de los mineros, ya que reciben menos Bitcoins por la misma cantidad de trabajo de procesamiento.

A partir de junio de 2023 los mineros de Bitcoin se enfrentan a un cambio significativo

La reducción a la mitad redujo la recompensa de minado de 6,25 BTC por bloque a 3,125 BTC. Esta transición no es sólo un cambio numérico, sino un cambio económico sustancial que potencialmente altera la viabilidad financiera de las operaciones de minería.

Históricamente, este tipo de reducciones han provocado subidas especulativas de los precios, ya que la reducción del flujo de nuevas monedas en el mercado puede provocar escasez de oferta.

Elanálisis de los datos de las principales empresas mineras públicas con sede en EE.UU., que en conjunto controlan alrededor del 23,8% de la potencia minera mundial de Bitcoin, permite comprender mejor este fenómeno.

Estas empresas tienen la complejidad de reducir las recompensas por bloque optimizando la eficiencia operativa y vendiendo ocasionalmente parte de sus tenencias de Bitcoin para financiar los costes operativos y la expansión.

En el ciclo actual, Bitcoin cotizaba en torno a los 68.000 dólares antes de la reducción a la mitad, lo que se traduce en unas ganancias diarias para los mineros de aproximadamente 61,2 millones de dólares a la tasa de emisión anterior a la reducción a la mitad, que se redujeron a unos 30,6 millones de dólares después de la reducción a la mitad.

Estas cifras son cruciales, ya que ponen de manifiesto el impacto directo de la reducción a la mitad en los ingresos potenciales de los mineros.

El comportamiento económico de los mineros tras la paralización es crucial

Al reducirse las recompensas por cada bloque minado, los ingresos procedentes de las comisiones por transacción adquieren mayor importancia.

Aunque las comisiones se han convertido en una parte más importante de los ingresos de los mineros, su volatilidad las convierte en una fuente de ingresos menos fiable. En el último mes, las comisiones por transacciones han aportado una media de 46 BTC diarios a los ingresos de los mineros.

Aunque a menudo se asume que los mineros venden todas sus monedas inmediatamente para cubrir los costes operativos, no siempre es así. Las estimaciones sugieren que una parte de las monedas extraídas se vende, pero también se mantiene una cantidad sustancial como parte de las reservas estratégicas.

Los costes operativos de los mineros, teniendo en cuenta los hashrates actuales de la red y la eficiencia energética, sugieren que la venta forzosa debida a la presión de los costes asciende a unos 28 millones de dólares al día, lo que supone menos de la mitad de los ingresos mineros diarios tras el halo.

Estos datos cuestionan el argumento simplista de los osos de que el halving obligará a muchos mineros a cerrar, lo que provocará una avalancha de ventas de Bitcoin que deprimirá los precios.

Mientras que los mineros menos eficientes pueden tener problemas, el impacto general es probable que sea más matizado. Los mineros eficientes con equipos modernos y acceso a electricidad barata pueden mantener la rentabilidad, incluso con recompensas reducidas.